系统学习 · 提升交易认知与执行能力
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交易学院
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交易学院文章列表
市场分析
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把原油产量与钻井活动当成同一件事的误区
钻井是投入、产量是产出，二者存在完井时滞与库存井缓冲。本文用假设算例演示净产量约等于新增投产减老井递减，说明为何不能拿钻机数线性外推供给，并给出统计口径核对与非OPEC其它来源的检查清单。
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品种知识
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原油出口数据如何改变国内库存的解读方式
原油出口常态化后，国内库存不再等于国内供需的简单余额。本文从供应与处置框架中出口项的位置出发，解释出口与炼厂投入的替代关系、物流瓶颈如何让库存卡在不同节点，并给出可验算算例、结论被推翻的条件与读者核验步骤。
市场分析
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EIA四周均值与单周数据混比会带来哪些误判
EIA周度数据中，四周均值与单周值口径不同。本文用假设算例说明混比如何制造伪拐点，并给出检查调整项、月报修正与基准差异的核验步骤，帮助读者在同一口径内判断库存与供应变化方向。
品种知识
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期限结构中的近远月价差到底在表达什么
从合约月份与结算口径出发，把近远月价差拆成持有成本、仓储物流、便利收益与预期四部分，用算例说明归因方法，并解释为何近月升水不能直接读成看多信号，给出可推翻结论的条件与读者核验步骤。
市场分析
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原油库存下降但价格不涨的四种统计与机制解释
库存下降为何价格不涨？本文按库存口径与地区差异、调整项与周月混比、期限结构与物流约束、金融市场因素四层排查，附假设算例与核验清单，训练读者做多假设检验而非单因归因。
市场分析
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炼厂开工率上升为何不一定意味着原油需求走强
开工率上升常被误读为原油需求走强。本文从炼厂投入、产品产出、库存与出口的链条出发，用假设算例演示三种情景，说明如何区分需求驱动与物流套利驱动，并给出周度月度口径核验方法和结论被推翻的条件。
品种知识
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恒指期货与现货指数为何不能混为一谈
恒指现货与期货不是同一对象：月份、乘数、报价单位和结算规则须按合约核对，交易日历与时段也有差异。文章用核验表与带假设算例说明基差比较要先对齐时间与口径，避免用现货点位直接推演期货损益。