恒生指数（简称恒指）是香港股市的代表性指数，也是全球最具影响力的指数之一。恒指期货是一种以恒指为标的物的金融衍生品合约，买卖双方可以在未来某个特定的时间以特定的价格交易恒指。

大小恒指

恒指期货分为大小恒指两种，主要区别在于合约规模和交易单位。

• 小恒指：合约规模为50倍恒指，交易单位为10手。
• 大恒指：合约规模为100倍恒指，交易单位为5手。

恒指期货规则

恒指期货的交易规则受到香港交易及结算所有限公司（HKEX）的监管，主要包括以下内容：

1. 交易时段

• 平常交易时段：上午9:00至中午12:00、下午1:00至下午4:00（香港时间）
• 夜盘交易时段：晚上7:00至凌晨12:55（香港时间）

2. 合约月份

恒指期货共有12个月份合约，自现月合约开始，依次为下个月、下两个月、下三个月、......，直至下11个月。

3. 合约价格

恒指期货的合约价格是以恒指的加权平均价为基础，加上或减去一段基差（Premium/Discount）而确定的。

4. 涨跌停板

恒指期货设有涨跌停板制度，涨跌幅度不得超过前一交易日结算价的10%。

5. 强制平仓

若恒指期货合约价格触及涨跌停板，HKEX将强制平仓所有未平仓合约。

6. 保证金

投资者在买卖恒指期货时需要缴纳一定比例的保证金，保证金的比例由HKEX根据市场情况和合约到期日而设定。

7. 手续费

恒指期货交易需要支付交易所收取的手续费，手续费的标准根据交易量和交易类型而有所不同。

8. 交割

恒指期货属于现金交割，到期时不进行实物交割，而是以现金差价进行结算。

常见问题

Q：如何判定小恒指和大恒指？

A：在合约代码中，以 "M" 开头的为大恒指，以 "H" 开头的为小恒指。

Q：小恒指和大恒指哪一个风险更大？

A：大恒指的合约规模更大，因此风险也更大。

Q：恒指期货的结算价是如何确定的？

A：结算价是恒指期货合约到期日收盘时恒指的加权平均价。

Q：恒指期货的保证金比例是多少？

A：保证金比例根据合约到期日和市场情况而变化，通常为合约价值的5%-20%。

Q：恒指期货的交易量是多少？

A：恒指期货是全球成交量最大的股指期货之一，日均成交量超过数百万手。