期货交易不同于现货交易，它是一种杠杆交易，投资者只需要支付合约价值的一小部分作为保证金，就可以控制更大的价值。这使得期货交易风险与收益并存，而保证金制度则是控制风险的关键。期货保证金究竟是怎么扣的，又是如何计算的呢？将详细解释期货保证金的扣除方式及计算方法，帮助投资者更好地理解期货交易机制。

保证金的种类及作用

在期货交易中，保证金并非单一一种，主要分为两种：初始保证金和维持保证金。 初始保证金是指投资者开仓时需要缴纳的保证金，它是合约价值的一定比例，比例大小由交易所根据合约标的物、市场波动性等因素决定，通常在5%-20%之间浮动。不同的期货合约，其初始保证金比例也不尽相同。例如，股指期货的保证金比例通常比农产品期货要高，因为股指期货的波动性更大，风险也更高。

维持保证金则是指在持仓期间，账户内必须保持的最低保证金水平。如果账户权益低于维持保证金水平，则会触发强制平仓。维持保证金通常低于初始保证金，例如初始保证金为10%，维持保证金可能为8%。 维持保证金的存在是为了防止投资者因市场波动造成巨额亏损而无法偿还债务，保护交易所和其它投资者的利益。

除了初始保证金和维持保证金，还有一些其他的保证金类型，例如：追加保证金，当账户权益低于维持保证金时，交易所会要求投资者追加保证金，以满足维持保证金的要求；风险保证金，在市场剧烈波动的情况下，交易所可能会提高保证金比例，以降低风险；保证金比例调整，交易所根据市场情况会调整保证金比例，这会影响投资者需要缴纳的保证金金额。

保证金的计算方法

保证金的计算方法相对简单，主要公式为：保证金 = 合约价值 × 保证金比例。 其中，合约价值是指交易合约的价值，它由合约乘数和期货价格决定。例如，某股指期货合约乘数为300，当前价格为3000点，则一张合约的价值为300 × 3000 = 900000元。如果该合约的保证金比例为10%，则开仓所需保证金为900000 × 10% = 90000元。

需要注意的是，保证金计算中使用的价格并非实时价格，而是交易所规定的结算价格或参考价格。 而且，对于多头和空头仓位，保证金的计算方法相同，都是以合约价值为基础计算。 当投资者同时持有多个合约时，总保证金为所有合约保证金之和。

保证金的扣除方式

期货保证金的扣除并非在开仓时一次性扣除全部保证金，而是采取动态管理的方式。 开仓时，交易系统会根据合约价值和保证金比例自动扣除初始保证金。此后，保证金账户的资金会根据市场价格的波动而发生变化。 如果持仓盈利，保证金账户的资金会增加；如果持仓亏损，保证金账户的资金会减少。

当账户权益低于维持保证金水平时，交易系统会发出追加保证金的通知。 投资者需要在规定时间内追加保证金，否则交易所将强制平仓部分或全部持仓，以弥补亏损。 强制平仓的顺序通常是先平掉亏损最大的合约，以最大限度地减少投资者的损失。

保证金的扣除是自动进行的，投资者无需手动操作。交易系统会实时监控账户权益，并根据市场波动自动调整保证金余额。 投资者可以通过交易软件随时查看账户的保证金余额、权益、可用资金等信息。

影响保证金比例的因素

期货合约的保证金比例并非一成不变，它会受到多种因素的影响。主要因素包括：标的物的波动性、市场行情、交易所的政策等。 波动性越大的标的物，其保证金比例通常越高，这是为了降低风险。 当市场行情剧烈波动时，交易所可能会提高保证金比例，以应对潜在的风险。

交易所也会根据市场情况调整保证金比例。例如，在市场出现异常波动或重大事件时，交易所可能会临时提高保证金比例，以稳定市场，避免出现系统性风险。 投资者需要密切关注交易所发布的公告，了解保证金比例的调整情况。

保证金管理的重要性

有效的保证金管理对于期货交易至关重要。 投资者需要根据自身的风险承受能力和交易策略，合理控制保证金的使用。 避免过度使用杠杆，以免因市场波动造成巨额亏损。 同时，要密切关注账户的保证金余额，及时应对追加保证金的通知，避免被强制平仓。

良好的风险管理意识和专业的交易技巧是成功的关键。 投资者应该学习相关的期货知识，了解各种风险控制措施，并制定合理的交易计划。 切勿盲目跟风，要根据自身情况进行理性投资。

期货保证金制度是期货市场风险管理的重要组成部分。 理解保证金的计算方法和扣除方式，并进行有效的保证金管理，对于降低风险、提高交易成功率至关重要。 投资者在进行期货交易之前，务必充分了解相关的规则和风险，谨慎操作，理性投资。