期货交易，作为金融市场中一种重要的风险管理与价格发现工具，其交易时间的设定对于投资者而言至关重要。它不仅决定了投资者何时可以进行交易操作，更深刻影响着市场流动性、价格波动以及投资者风险管理策略的制定。简单来说，中国期货市场的交易时间主要分为日盘和夜盘两大类，它们共同构成了每日从清晨到次日凌晨的连续交易时段，以适应不同品种的市场特性和国际市场联动需求。

将深入探讨中国期货市场的具体交易时间，包括日盘和夜盘的详细安排，不同交易所和品种的差异，以及这些时间设定背后的深层考量，旨在帮助投资者全面理解期货交易的时间维度。

中国期货市场交易时间概览：昼夜交替的活力

中国期货市场的交易时间并非一成不变的固定时段，而是根据不同的交易品种和交易所的规定，呈现出多样化的特点。大多数主流商品期货和金融期货的日盘交易时间遵循一个大致的框架，即上午盘和下午盘。为了更好地与国际市场接轨，并为投资者提供更长的交易窗口以管理隔夜风险，许多商品期货品种还设置了夜盘交易。

日盘交易通常分为两个时段：

• 上午盘： 9:00 - 11:30
• 下午盘： 13:30 - 15:00

在上午盘开始前，通常会有一个集合竞价时段，一般为8:55 - 9:00。这个阶段投资者可以挂单，但不成交，系统在9:00开盘时根据集合竞价规则确定开盘价并撮合成交。

夜盘交易的时间则根据品种的不同而有所差异，但通常为：

• 第一时段： 21:00 - 23:00 （如部分农产品、化工品等）
• 第二时段： 21:00 - 次日01:00 （如部分金属、化工品等）
• 第三时段： 21:00 - 次日02:30 （如原油、贵金属、黑色系等）

夜盘交易从周一至周五进行（周日晚间开始周一的夜盘交易），法定节假日的前一个交易日通常不进行夜盘交易。

昼盘交易：市场的主旋律与价格发现的核心

昼盘交易，即上午盘和下午盘，是中国期货市场最主要的交易时段，也是市场流动性最为活跃、价格发现最为集中的时期。投资者通常在这个时段内完成大部分的开仓、平仓操作，市场对国内外经济数据、政策新闻以及行业动态的反应也最为直接和强烈。

上午盘（9:00 - 11:30）是每日交易的开端，承接了前一交易日夜盘和隔夜国际市场的所有信息，因此开盘初期往往伴随着较大的波动和成交量。许多投资者会选择在开盘初期根据最新的市场信息调整交易策略。上午盘结束后，市场会休市一个半小时（11:30 - 13:30）。

下午盘（13:30 - 15:00）是每日交易的收尾阶段，尽管活跃度可能略低于上午盘，但仍然是重要的交易时段。临近收盘时，市场往往会出现“尾盘效应”，即部分投资者为了日内平仓或调整持仓而集中交易，可能导致价格出现小幅波动。15:00收盘后，当日的交易即告一段落，但对于持有夜盘交易品种的投资者而言，市场还在等待夜盘的开启。

昼盘交易之所以被称为“主旋律”，是因为它承载了中国期货市场大部分的交易量和持仓量，其价格走势往往代表了当日市场的主要趋势。对于不习惯夜间交易或关注国内市场基本面的投资者来说，昼盘是他们进行交易和风险管理的主要战场。

夜盘交易：连接全球的桥梁与风险管理利器

夜盘交易是中国期货市场发展的重要里程碑，其设立的初衷主要有两点：一是与国际市场实现更紧密的联动，二是为投资者提供更长的交易窗口，以管理隔夜风险。

许多大宗商品，如原油、贵金属、有色金属和部分农产品，其国际定价权主要掌握在欧美市场手中。当中国昼盘交易结束时，欧美市场正值活跃的交易时段，国际价格的波动可能导致中国期货市场在次日开盘时出现大幅跳空。夜盘交易的引入，使得投资者可以在国际市场波动时及时进行风险对冲或顺势交易，有效降低了隔夜风险。例如，当国际原油价格在夜间出现剧烈波动时，持有原油期货头寸的投资者可以通过夜盘交易及时调整仓位，避免次日开盘时的巨大冲击。

夜盘交易的时间安排体现了对不同品种国际市场特点的考量。例如，与纽约商品交易所（COMEX）交易时间高度重叠的贵金属（黄金、白银）和原油品种，其夜盘交易时间最长，直至次日凌晨2:30，以最大程度地覆盖国际市场的主要交易时段。而受国际影响相对较小的农产品、部分化工品等，夜盘交易时间则相对较短，通常至23:00或次日01:00。

夜盘交易虽然提供了便利，但也对投资者的精力和风险控制提出了更高要求。投资者需要在夜间关注国际市场动态，并对自身作息时间进行合理安排。同时，夜盘的流动性在某些时段可能低于日盘，尤其是在深夜，这可能影响大额订单的成交效率和滑点控制。

主要期货交易所交易时间细览

中国目前有四家主要的期货交易所，它们各自上市了不同类别的期货和期权品种，并拥有略微差异化的交易时间规则。

1. 上海期货交易所 (SHFE) 及上海国际能源交易中心 (INE)

• 日盘： 9:00-11:30，13:30-15:00