恒生指数（简称恒指，英文为Hang Seng Index, HSI）作为香港股票市场的基准指数，其每日表现牵动着全球投资者的目光。对于许多关注香港市场的朋友来说，关于恒指的“夜间波动”以及其“收盘时间”常常存在一些疑问。我们需要明确一个核心概念：恒生指数的“现货市场”（即股票交易市场）有固定的收盘时间，但“夜间波动”通常指的是恒生指数期货（Hang Seng Index Futures, HSIF）的交易活动。恒指现货市场在下午四点收盘后，恒指期货因其连续交易机制，在全球金融市场波动下依然活跃，从而展现出“夜间波动”。理解这两者的区别，是探讨夜间波动的基础。

恒生指数现货市场收盘时间详解

恒生指数的现货市场，即我们在电视或财经网站上通常看到的主板股票交易时间，有着明确的开盘和收盘时间。香港交易所（HKEX）规定，标准交易日的恒生指数现货市场交易时间如下：

• 早盘：上午9:30开盘，下午12:00收盘。
• 午休：下午12:00至下午1:00。
• 午后交易（晚盘）：下午1:00开盘，下午4:00收盘。

这意味着，对于恒生指数的现货市场而言，每天下午4:00（香港时间）是其正式的收盘时间。在收盘竞价时段结束后，所有在当日交易时段内完成的股票交易将结算完毕。特殊情况下，例如平安夜、除夕或农历新年期间，交易市场可能只进行半日交易，届时通常在中午12:00收盘。如果单纯指恒指现货市场，其在下午4点收盘后，便没有所谓的“夜间波动”。市场的联动性和对隔日开盘的预期，使得恒生指数期货成为了夜间波动的主角。

夜间波动的主角：恒生指数期货

既然恒生指数现货市场在下午4点收盘，那么投资者口中的“恒指晚上波动大”究竟指的是什么呢？答案就是恒生指数期货（HSIF）。香港交易所为了满足全球投资者对风险管理和套期保值的需求，以及应对全球24小时不间断的金融市场信息，推出了恒生指数期货的夜间交易时段，也称作T+1时段。

• 恒指期货日间交易（T时段）：上午9:15至下午12:00（早盘），