期货市场，作为现代金融体系的重要组成部分，以其独特的杠杆效应和T+0交易机制吸引了众多投资者。与高收益相伴的往往是高风险，为了维护市场稳定、防范过度投机并保护投资者利益，期货市场普遍实行了涨跌停板制度。这一制度的核心在于为期货合约的价格波动设定一个每日的上限和下限，即所谓的“涨跌幅”。投资者在关注期货价格走势的同时，也常常会疑惑：期货当日的涨跌幅究竟是从几点到几点开始计算并生效？而每日的涨跌幅限制具体又是多少？将深入探讨中国期货市场的涨跌停板制度，详细解析其生效时间、计算基准以及不同品种的幅度差异，并探讨其对市场和投资者的影响。

期货涨跌停板制度的核心内涵

期货涨跌停板制度，顾名思义，是期货交易所为限制合约价格在单个交易日内过度波动而设立的一种风险控制机制。它规定了期货合约在一个交易日中，其交易价格相对前一交易日结算价的最大上涨和最大下跌幅度。当合约价格达到涨停板或跌停板时，该合约在该方向上的交易将受限，价格不能再继续上涨或下跌，除非出现特殊情况导致停板打开。这一制度的设立，旨在为市场提供一个“价格笼子”，避免价格在短时间内出现暴涨暴跌，从而降低市场风险，维护市场秩序，并给予投资者冷静思考和应对的时间。

具体来说，涨跌停板的幅度是一个百分比，通常以“前一交易日结算价”为基准进行计算。例如，如果某期货合约前一交易日结算价为5000元，涨跌停板幅度为5%，那么当日的涨停价就是5000 (1 + 5%) = 5250元，跌停价就是5000 (1 - 5%) = 4750元。在当日的交易中，该合约的价格只能在4750元到5250元之间波动。一旦价格触及这两个边界，便会触发停板，市场在该方向上的交易活动将受到限制。

中国期货市场的交易时间与涨跌幅计算基准

要理解涨跌幅的生效时间，首先需要明确中国期货市场的交易时间。中国的期货交易所（如上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所）普遍实行日盘和夜盘交易制度，以满足不同时区和国际市场联动需求。虽然具体时间会因交易所和交易品种的不同而略有差异，但大致范围如下：

• 日盘交易时间： 通常为上午9:00至11:30，下午13:30至15:00。部分品种可能在上午或下午有短暂的休息时段。
• 夜盘交易时间： 通常从晚上21:00