恒生指数牛熊证作为一种金融衍生品，在市场上非常受欢迎。与其他金融产品不同，恒指牛熊证并没有所谓的街货。这究竟是怎么回事呢？

什么是街货？

街货指的是在证券市场上流通的，在交易所之外买卖的股票或其他金融产品。这些产品通常由经纪人或庄家持有，不在交易所挂牌上市，而是通过场外交易市场进行买卖。

恒指牛熊证为什么没有街货？

恒指牛熊证不同于普通的股票，它是由券商发行，在交易所上市和交易的。券商根据恒生指数的走势发行牛熊证，以供投资者押注指数涨跌。恒指牛熊证并不存在街货，因为券商会将所有未在交易所売出的牛熊证自行持有。

券商自持牛熊证的原因

券商自持牛熊证主要有以下几个原因：

• 对收益：券商通过发行牛熊证对投资者的观点。当投资者买卖牛熊证时，实际上是在与券商对。券商通过出售牛熊证获取保费，并承担与投资者相反的风险。
• 流动性管理：券商需要确保牛熊证交易的流动性。通过自持部分牛熊证，券商可以提供较好的买卖盘，避免市场出现极大的价差。
• 市场稳定：如果券商不持有牛熊证，当市场极度波动时，牛熊证的价格可能会出现大幅波动。券商自持牛熊证可以起到稳定市场的作用，防止暴涨暴跌。

恒指牛熊证交易特点

• 双向交易：投资者可以买入看涨牛证或看跌牛证，押注指数涨跌。
• 杠杆效应：牛熊证具有杠杆效应，投资者的盈亏会放大。
• 到期日：牛熊证通常有一个到期日，到期后自动失效。
• 交易成本：牛熊证交易需要支付券商交易佣金和印花税。

恒指牛熊证没有街货是因为券商在交易所发行牛熊证后会全部自持未被投资者买入的部分。券商自持牛熊证是为了对投资者观点、管理流动性和稳定市场。对于投资者而言，了解恒指牛熊证的交易特点及其背后的运作机制至关重要，以便做出明智的投资决策。