恒生指数（恒指）近日创下史上最长的破净期，引发市场广泛关注。破净是指恒指跌破其成分股净资产总和，反映市场估值过低。与破净期相对应的，是恒指市盈率（PE），它衡量的是市场对企业盈利能力的预期。

一、恒指破净期

恒指于2022年10月5日首次跌破净资产总和，开启了其史上最长的破净期。截至2023年3月8日，恒指已累计破净93个交易日，超过了此前2015-2016年创下的83个交易日的纪录。

二、恒指PE

恒指PE是恒指总市值与其成分股总净利润的比值。它反映的是市场对企业未来盈利能力的预期。恒指PE越低，表明市场对企业盈利能力的预期越悲观。

三、破净期与恒指PE的关系

破净期与恒指PE通常呈负相关关系。当恒指破净时，表明市场对企业盈利能力的预期较低，因此恒指PE也会相应降低。反之，当恒指PE较低时，也可能预示着市场对企业盈利能力的预期较悲观，从而导致恒指破净。

四、恒指破净期的影响

恒指破净期对市场有以下影响：

• 降低企业融资成本：当恒指破净时，企业的股价通常会低于其净资产价值，从而降低企业再融资的成本。
• 吸引价值投资者：破净期往往会吸引价值投资者入场，他们认为市场对企业的估值过低，存在投资机会。
• 抑制投资者信心： prolonged破净期可能会抑制投资者信心，导致他们对市场前景产生悲观情绪。

五、后市展望

恒指破净期的持续时间和严重程度受多种因素影响，包括：

• 经济增长前景：经济增长前景不佳会降低企业盈利能力，从而导致恒指PE下降。
• 地缘局势：地缘动荡会加市场的不确定性，导致投资者对风险资产避而远之。
• 监管政策：监管政策的收紧或放松会影响企业盈利能力，从而影响恒指PE。

目前，市场对恒指后市走势存在分歧。一些投资者认为，恒指已跌至低位，具备反弹基础。而另一些投资者则认为，经济增长前景不明朗，地缘局势紧张，恒指可能继续承压。投资者在投资时应谨慎考虑市场风险，并根据自身风险承受能力做出决策。