原油期货是指在未来某个特定时间以特定价格买卖一定数量原油的合约。通常情况下，原油期货的价格会随着现货价格的波动而变化。在2020年4月20日，美国原油期货价格跌至每桶负37.63美元的惊人低点，引发了人们对原油期货市场运作方式的质疑。

负油价的成因

原油期货价格之所以跌至负值，主要有以下几个原因：

• 供过于求：由于肺炎导致全球经济活动大幅放缓，原油需求大幅下降，而全球原油供应却保持稳定，导致原油市场供过于求。
• 储存空间不足：随着原油供应过剩，原油储存空间变得非常紧张。许多炼油厂和贸易商已经没有地方储存额外的原油，导致他们不得不以低于成本的价格出售原油。
• 期货合约到期：5月原油期货合约即将到期，持有该合约的投资者必须在合约到期前交割原油或平仓合约。由于储存空间不足，许多投资者平仓合约，导致期货价格大幅下跌。

负油价的影响

原油期货价格跌至负值对原业产生了重大影响：

• 原油生产商亏损：负油价意味着原油生产商每生产一桶原油都要亏损37.63美元。这将导致许多原油生产商破产或减产。
• 炼油厂亏损：炼油厂通常以低于市场价格购买原油，然后将其加工成汽油和柴油等成品油。当原油期货价格跌至负值时，炼油厂也会亏损，因为他们必须以低于成本的价格购买原油。
• 投资者亏损：持有5月原油期货合约的投资者遭受了巨额损失。许多投资者平仓合约，导致他们损失了数百万美元。

负油价的应对措施

为了应对原油期货价格跌至负值，各国和原业采取了以下措施：

• 减产：沙特、等主要原油生产国同意减产，以减少全球原油供应。
• 增加储存空间：和原业正在寻找增加原油储存空间的方法，以缓解储存空间紧张的问题。
• 修改期货合约：芝加哥商品交易所（CME）修改了原油期货合约，以防止未来出现负油价的情况。

原油期货价格跌至负值是一个前所未有的事件，它对原业产生了重大影响。负油价是由供过于求、储存空间不足和期货合约到期等因素共同造成的。各国和原业正在采取措施应对负油价，包括减产、增加储存空间和修改期货合约。虽然原油期货价格可能会在未来一段时间内保持波动，但负油价的情况不太可能再次发生。