上海原油期货是中国首个以币计价、交割的原油期货合约，于2018年3月26日在上海国际能源交易中心（INE）上市交易。

计价原则

上海原油期货以国际市场上阿曼原油的现货价格作为结算标的。阿曼原油是一种轻质低硫的原油，因其品质稳定、交易量大而成为国际原油定价的基准。

具体而言，上海原油期货的收盘价为:

• 加权平均价：在正常交易日，上海原油期货的收盘价为当天15时-16时期间成交价格的加权平均价。
• 基差：如遇非正常交易日或收盘价计算日，则收盘价为阿曼现货市场的参考价格加上或减去一定基差。

价格影响因素

影响上海原油期货收盘价的因素主要有：

• 国际原油供需：全球原油产出、消费和库存的变化都会影响原油价格。
• 美元汇率：原油通常以美元计价，美元走强会推高原油价格。
• 地缘事件：中东地区或其他主要产油国的不稳定或战争会加原油供应风险，进而推高价格。
• 宏观经济走势：全球经济增长强劲则会提振原油需求，进而推高价格。
• 投机交易：金融机构和其他投资者的大量投机行为也会对原油价格产生影响。

期货市场功能

上海原油期货市场作为价格发现平台，具有以下主要功能：

• 风险管理：原油期货为石油公司、炼油厂等实体企业提供了对冲价格风险的工具。
• 价格信号：期货价格反映了市场对未来原油供需的预期，为实体企业制定生产和采购计划提供参考。
• 吸引投资：期货市场为原油产业链上下游企业和投资者提供了新的投资途径。

意义

上海原油期货的推出具有重大意义：

• 打破原油定价垄断：打破了欧美市场对原油定价的垄断，建立了以币计价的原油国际定价体系。
• 增强中国原油进口定价权：提升了中国在国际原油市场中的话语权，降低了原油进口成本。
• 促进原油产业发展：期货市场为原油产业链上下游企业提供了风险管理工具，促进了产业链的健康发展。