短期利率期货合约是一种金融衍生品，其标的资产是短期利率。与现货市场不同，期货合约是一种标准化的合约，在交易所进行交易，允许投资者对未来某个特定日期的利率进行投机或套期保值。

标的资产

短期利率期货合约的标的资产通常是三个月期国库券（T-bill）的收益率。三个月期国库券是一种由美国政府发行的短期债券，是衡量短期利率的基准。

主要标的资产

短期利率期货合约的标的资产主要有以下几种：

• Eurodollar期货合约：以三个月期伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）为标的资产。
• 联邦基金期货合约：以隔夜联邦基金利率为标的资产。
• 隔夜指数掉期（OIS）期货合约：以三个月期OIS利率为标的资产。

合约规格

短期利率期货合约的合约规格由交易所制定，包括合约规模、到期日和最小变动单位（tick size）。合约规模通常为100万美元或100万欧元，到期日为每年的3月、6月、9月和12月，tick size通常为0.0025%。

合约价格

短期利率期货合约的价格以百分比表示，称为期货利率。期货利率与标的资产的利率成反比关系，即当标的资产利率上升时，期货利率下降；当标的资产利率下降时，期货利率上升。

交易目的

投资者参与短期利率期货合约交易的主要目的是：

• 套期保值：对利率变动进行风险管理，例如银行和保险公司。
• 投机：对未来利率走势进行猜测，以获取利润。
• 套利：利用不同标的资产或不同到期日的期货合约之间的价差进行无风险套利。

市场参与者

短期利率期货合约市场的参与者主要包括：

• 对冲基金：利用期货合约进行套利和投机交易。
• 商业银行：对利率风险进行管理。
• 养老基金：对债券投资组合进行风险管理。
• 中央银行：通过期货合约进行公开市场操作，影响利率。

短期利率期货合约是金融市场中重要的工具，允许投资者对未来利率进行投机或套期保值。其标的资产是三个月期国库券的收益率，主要包括Eurodollar期货、联邦基金期货和OIS期货。合约规格由交易所制定，合约价格与标的资产利率成反比关系。市场参与者主要包括对冲基金、商业银行、养老基金和中央银行。