期货橡胶 1909 合约自今年 2 月份以来一路震荡下跌，市场氛围较为悲观。本周，橡胶 1909 合约价格小幅反弹，收于 13,050 元/吨。展望下周，我们认为橡胶 1909 合约仍将维持震荡走势，但中长期看涨。

支撑因素

• 需求回暖预期：随着疫情缓解和经济复苏，全球轮胎需求有望回暖，提振橡胶需求。
• 供给收紧：东南亚主要橡胶产区降雨持续，影响胶农采割，导致天然橡胶供应收紧。



• 美元走弱：美元指数近期走弱，使以美元计价的橡胶价格相对便宜，提振买盘。

压制因素

• 通胀担忧：全球通胀高企，抑制消费需求，可能影响轮胎等橡胶制品的销售。
• 疫情反复：全球疫情仍有反复风险，可能扰乱供应链和需求。
• 库存压力：中国青岛保税区橡胶库存仍处于高位，对价格形成压力。

技术面分析

从技术面来看，橡胶 1909 合约日线图显示，价格已跌破 13,000 元/吨的支撑位，并形成了死叉形态。MACD 指标也显示出下行趋势，表明市场人气偏弱。

下周走势展望

综合以上因素，我们认为橡胶 1909 合约下周仍将维持震荡走势，但中长期看涨。具体来说：

• 短期：下周橡胶 1909 合约或延续震荡走势，区间预计在 12,500-13,500 元/吨。
• 中期：如果需求回暖预期兑现，且供给持续收紧，橡胶 1909 合约有望上行突破 13,500 元/吨的压力位，并挑战 14,000 元/吨的阻力位。
• 长期：随着经济复苏和轮胎需求回升，我们看好橡胶 1909 合约的中长期走势。

操作建议

对于投资者来说，建议采用以下操作策略：

• 短线交易：可在区间内高抛低吸，把握震荡行情。
• 中长期持仓：可在回调时逢低布局，持有至需求回暖和供给收紧预期兑现。
• 注意风险控制：严格设置止损位，控制仓位，规避市场波动风险。

风险提示

• 疫情反复、通胀加剧等因素可能扰乱市场预期。
• 全球经济复苏不及预期，轮胎需求增长放缓。
• 供应链中断或自然灾害可能影响橡胶供应。