近期，乙二醇期货价格一路走高，引发市场关注。南华期货认为，乙二醇上涨不可持续，未来存在回调风险。

供需基本面走弱

• 需求减弱：下游聚酯行业受房地产市场低迷影响，需求不振。
• 供应增加：随着装置陆续投产，乙二醇产能大幅增加。

成本支撑减弱

• 煤炭价格回落：煤炭是乙二醇的主要成本，其价格下跌减轻了企业的生产成本。
• 天然气价格上涨空间有限：天然气是乙二醇生产的另一原料，其价格受全球供应格局影响，短期内上涨空间有限。

库存偏高

• 社会库存高企：乙二醇社会库存持续上升，表明市场供应充足。
• 企业库存上升：受需求走弱影响，企业库存也在逐渐上升。

技术面提示回调

• MACD指标背离：乙二醇期货的MACD指标出现了背离现象，表明上涨动能减弱。
• 布林带收口：布林带指标逐渐收口，预示着价格波动幅度缩小，回调风险增加。

操作建议

• 逢高减仓：建议投资者在乙二醇期货价格高位时逢高减仓，减轻回调风险。
• 关注成本变化：密切关注煤炭和天然气价格变动，其波动可能影响乙二醇成本和价格。
• 注意需求情况：持续跟踪聚酯行业需求变化，了解下游市场对乙二醇的需求情况。

南华期货认为乙二醇上涨不可持续，未来存在回调风险。投资者应密切关注供需基本面、成本变化、库存情况和技术面信号，合理配置仓位，规避市场风险。