期货市场，凭借其高杠杆、双向交易的特点，吸引了众多投资者的目光。较高的收益往往伴随着较高的风险。要想在期货市场中游刃有余，掌握扎实的基础知识至关重要。将围绕期货的八个基础知识展开，旨在为初学者提供一个入门导航，帮助他们更好地理解期货市场，从而做出更明智的投资决策。这八个基础知识，也是期货必备的100个基本知识的基石。

什么是期货合约？

期货合约是约定在未来特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。它是一种交易双方约定未来某个时间以约定价格买卖某种商品的协议。标的物可以是农产品（如大豆、玉米）、金属（如黄金、铜）、能源（如原油、天然气）、金融资产（如股指、国债）等。期货合约具有标准化、合约到期交割、有保证金制度、双向交易等特点。标准化的含义是合约规定的标的物质量、数量、交割地点等都是固定的。到期交割是指期货合约到期后，买卖双方必须按照合约约定进行实物交割或现金结算（大部分为现金结算）。保证金制度是指交易者只需缴纳合约价值一定比例的保证金，即可参与交易，从而放大了盈亏。双向交易是指既可以买入（做多）也可以卖出（做空），无论价格上涨还是下跌，都有盈利的机会。

理解期货合约，首先要明确它与现货交易的区别。现货交易是立即进行的商品买卖，而期货交易则是约定未来的商品买卖。要理解期货合约的标准化。这使得不同交易者可以轻松地买卖相同的合约，增加了市场的流动性。要认识到期货合约的杠杆效应。虽然只需要缴纳少量保证金，但盈亏是按照合约的总价值计算的，风险也被放大了。

保证金制度：高杠杆的基石

保证金制度是期货市场的一项核心机制。它允许交易者仅需支付合约价值的一小部分（通常为5%-15%）作为保证金，即可控制价值远高于保证金的合约。这使得期货交易具有高杠杆效应，放大了盈利和亏损的可能性。例如，某期货合约价值10万元，保证金比例为10%，那么交易者只需缴纳1万元的保证金，就可以控制这份价值10万元的合约。如果价格上涨1%，交易者可以盈利1000元，收益率为1000/10000=10%，收益率放大了10倍。反之，如果价格下跌1%，交易者将亏损1000元，亏损率同样也被放大了10倍。

保证金制度带来机会的同时，也潜藏着巨大的风险。当亏损超过账户中的可用保证金时，期货公司将会发出追加保证金通知（也称为“追保”），要求交易者在规定时间内补足保证金。如果交易者未能及时补足，期货公司有权强制平仓，以弥补亏损。强制平仓可能会导致交易者损失全部保证金，甚至承担超出保证金的亏损。理解和运用好保证金制度，控制好仓位，是期货交易的关键。

期货交易的参与者

期货市场并非只有投机者，而是由多种类型的参与者构成，共同维持市场的流动性和效率。主要参与者包括：

• 套期保值者： 这是期货市场的重要参与者。他们利用期货市场锁定未来的商品价格，规避价格波动带来的风险。例如，农产品生产商可以通过卖出期货合约来锁定未来的销售价格，避免价格下跌造成的损失；航空公司可以通过买入原油期货合约来对冲未来的燃油成本上涨。
• 投机者： 投机者旨在通过预测价格走势，低买高卖或高卖低买来获取利润。他们承担了一定的风险，但也为市场提供了流动性，增加了交易活跃度。
• 套利者： 套利者利用不同市场、不同合约之间存在的价格差异，买入低价资产同时卖出高价资产，从而获取无风险利润。他们的存在可以促进市场价格的合理化。
• 做市商： 做市商在市场上同时报出买价和卖价，维持市场的流动性，方便交易者买卖。他们通过买卖价差来获取利润。

了解不同类型参与者的行为和动机，有助于我们更好地理解市场 dynamics，从而做出更明智的交易决策。

交割与结算：合约的终结方式

期货合约到期后，买卖双方需要按照合约约定进行交割或结算。交割是指按照合约规定，卖方将标的物交付给买方，买方支付货款。结算是指不需要进行实物交割，而是根据到期日的结算价格，对买卖双方进行现金结算。例如，股指期货通常采用现金结算，因为不可能对所有股票进行实物交割。

一般来说，大部分的期货合约最终都是通过现金结算来完成的，只有少部分合约会进行实物交割。这主要是因为实物交割需要花费大量的时间和精力，并且需要考虑仓储、运输等问题。大部分交易者会在合约到期前平仓，避免进行交割。理解交割和结算方式，有助于我们选择适合自己的合约，制定合理的交易策略。对于不想进行实物交割的交易者，应该选择现金结算的合约，并在合约到期前及时平仓。

期货交易的风险管理

期货交易具有高杠杆的特点，风险远高于一般的股票交易。风险管理是期货交易的重中之重。以下是一些常见的风险管理方法：

• 设置止损： 止损是指在交易之前，预先设定一个可以接受的最大亏损额。当价格到达止损位时，系统会自动平仓，以限制亏损。这是最常用的风险管理工具。
• 控制仓位： 控制仓位是指限制每一次交易使用的资金量。一般来说，每次交易使用的资金量不应超过总资金的5%-10%。这样可以有效避免因一次交易失误而导致重大损失。
• 分散风险： 分散风险是指不要将所有资金集中投资于单一品种或单一方向。可以将资金分散投资于不同的品种，或者同时持有多个方向的头寸，以降低整体风险。
• 了解市场信息： 及时了解市场信息，掌握市场动态，有助于做出更明智的交易决策。需要关注宏观经济数据、行业新闻、政策变化等信息。
• 保持冷静： 在交易过程中，要保持冷静，避免情绪化交易。不要因为贪婪或恐惧而做出不理智的决定。

交易策略：成功的蓝图

交易策略是期货交易的灵魂，一个明确的交易策略能帮助你更有纪律地执行交易，并对你的交易决策提供指导。 制定交易策略前，你首先需要明确自己的交易目标和风险承受能力。你可以选择适合自己的交易风格，例如：

• 趋势跟踪策略： 顺应市场趋势，在价格上涨时买入，在价格下跌时卖出。
• 震荡交易策略： 在价格震荡区间内高抛低吸，赚取区间利润。
• 套利策略： 利用不同市场或不同合约之间的价格差异，买入低价资产同时卖出高价资产，从而获取无风险利润。
• 日内交易策略： 在一天之内完成所有交易，不持仓过夜。
• 长线交易策略： 持仓时间较长，可能数周、数月甚至数年。

无论选择哪种交易策略，都需要进行充分的回测和模拟交易，以验证策略的有效性，并不断优化策略。回测是利用历史数据对策略进行测试，模拟交易是在模拟环境下进行交易，以检验策略的实战效果。

掌握以上八个基础知识是进入期货市场的起点。期货市场瞬息万变，需要不断学习和实践，才能在市场中生存并获得收益。 期望能够帮助你更好地理解期货市场，并为你未来的期货交易之路奠定坚实的基础。 请记住，风险管理永远是第一位的。