在期货交易的广阔天地中，投资者常常会接触到各种专业术语。其中，“期货自选”和“期货自买自卖”这两个词，虽然都带有“自”字，但其含义和性质却截然不同，甚至可以说是天壤之别。前者是投资者日常交易管理中一个实用且合法的工具，而后者则是市场严格禁止的操纵行为。将深入探讨这两个概念，旨在帮助投资者清晰辨别，规避风险，合法合规地参与期货市场。

简单阐述一下。期货“自选”，通常是指投资者在交易软件中，根据自己的关注点和交易策略，将感兴趣的期货合约添加到个人定制的列表中，以便于集中监控、分析和管理。它是一个辅助决策的工具，本身不涉及任何交易行为。而期货“自买自卖”，在期货市场中，特指同一投资者或关联账户，在同一时间、以相同价格、相同数量，同时发出买入和卖出指令，从而实现成交，但实际持仓量并未发生改变，也未产生真正意义上的所有权转移。这是一种典型的市场操纵行为，旨在制造虚假交易量或影响价格，是各国监管机构严厉打击的对象。

期货“自选”的本质与作用

期货“自选”的本质，是一个个性化的期货合约监控与管理工具。在任何一款主流的期货交易软件中，都会提供“自选”功能。投资者可以根据自己的交易习惯、关注的品种、所属的板块（如农产品、工业品、金融期货等），将数十甚至上百个期货合约添加到自己的自选列表中。这个列表就像一个定制化的“股票池”或“商品池”，让投资者能够一目了然地查看这些合约的实时价格、涨跌幅、成交量、持仓量等关键数据，而无需在海量的合约中反复搜索。

“自选”功能的主要作用体现在以下几个方面：提高信息获取效率。投资者可以将关注的品种集中在一个页面，无需频繁切换，大大节省了时间和精力。辅助交易决策。通过对自选合约的长期观察和对比，投资者能够更好地理解不同品种的联动性、季节性规律以及特定事件的影响，从而为制定交易策略提供数据支持。例如，当一个投资者关注豆粕、菜粕、玉米、大豆等农产品时，将其全部加入自选列表，可以方便地观察它们之间的价格关系和套利机会。风险管理。自选列表可以帮助投资者及时发现异常波动或潜在风险，例如某个自选合约突然出现异动，投资者可以第一时间进行分析并采取相应措施。

如何高效利用期货自选列表

仅仅将合约添加到自选列表是不够的，高效利用这一工具才能真正发挥其价值。分类管理是关键。投资者可以根据不同的标准对自选列表进行分类，例如：按品种类别（如黑色系、化工品、农产品）、按交易策略（如趋势跟踪、波段操作、套利组合）、按关注度（如重点关注、一般关注）等。合理的分类能够让列表更加清晰，便于快速定位和分析。例如，可以将活跃合约放在一个分类，潜力合约放在另一个分类。

定期更新与维护。期货市场合约众多，且具有到期交割的特性，主力合约会周期性地切换。投资者需要定期检查并更新自选列表，及时移除不活跃或即将到期的合约，添加新的主力合约或有潜力的品种。这确保了自选列表始终与市场动态保持同步。结合技术分析与基本面分析。自选列表不仅是价格数据的展示，更是分析的起点。投资者可以在自选列表的基础上，进一步对单个合约进行K线图分析、指标分析，或者结合基本面新闻、研报等信息，进行深度研究。例如，对于自选列表中的某个合约，可以设置价格预警，当达到特定价格时自动提醒，不错过交易机会。

期货“自买自卖”的定义与动机

与“自选”的无害与实用性截然不同，期货“自买自卖”是一种严重的市场违规行为。它指的是同一投资者（或其控制的多个账户）在不改变实际所有权归属的前提下，通过同时发出买入和卖出指令，使交易在自身账户之间完成。这种行为通常被称为“洗盘交易”或“对敲”。

“自买自卖”的动机通常有以下几种：制造虚假交易量。通过对敲，可以人为地增加合约的成交量，造成市场活跃的假象，误导其他投资者认为该合约交投活跃，从而吸引跟风盘。操纵价格。虽然“自买自卖”本身不直接改变市场价格，但其制造的虚假成交量和活跃度可能影响其他投资者的判断，从而间接影响价格走势。在某些情况下，通过连续的“自买自卖”配合其他交易手法，可以实现对价格的推高或打压。规避监管或制造假象。例如，某些投资者为了达到特定的持仓或交易频率要求，或者为了掩盖真实的交易意图，可能会采用“自买自卖”的方式。在一些极端情况下，也可能被用于洗钱等非法活动。

期货“自买自卖”的危害与法律后果

期货“自买自卖”行为对市场的危害是巨大的，因为它严重破坏了期货市场的公开、公平、公正原则。扭曲市场信息。虚假的成交量和活跃度会误导其他投资者，使他们基于错误的信息做出交易决策，从而遭受损失。这损害了市场的透明度和有效性。破坏价格发现机制。期货市场的重要功能之一是价格发现，即通过买卖双方的真实博弈形成合理的价格。而“自买自卖”人为干预了这一过程，导致价格无法真实反映供需关系，影响了市场的资源配置效率。损害投资者信心。当投资者发现市场中存在大量“自买自卖”等操纵行为时，会对市场的公正性产生怀疑，从而降低参与市场的意愿，甚至导致资金流失。

鉴于其严重的危害性，各国期货监管机构对“自买自卖”行为都采取零容忍态度，并制定了严格的法律法规进行打击。一旦被认定为“自买自卖”，投资者将面临严厉的法律后果，包括但不限于：行政处罚，如罚款、没收违法所得；市场禁入，即在一定期限内或终身禁止参与期货交易；刑事责任，情节严重的，可能构成操纵证券、期货市场罪，面临刑事处罚。例如，中国证监会和各期货交易所都有明确规定，禁止任何形式的对敲、自买自卖等操纵市场行为。

区分“自选”与“自买自卖”：核心差异

为了进一步巩固对这两个概念的理解，我们来总结它们的核心差异：

1. 性质不同：
- 期货“自选”：是一种信息管理工具，辅助投资者进行市场分析和决策，不涉及任何交易行为。
- 期货“自买自卖”：是一种交易行为，且是违规的、具有操纵性质的交易行为。

2. 目的不同：
- 期货“自选”：目的是为了提高自身交易效率、方便监控市场、辅助策略制定。
- 期货“自买自卖”：目的是为了制造虚假交易量、影响市场价格、误导其他投资者，从而获取非法利益。

3. 合法性不同：
- 期货“自选”：是完全合法、合规且被鼓励使用的功能。
- 期货“自买自卖”：是严格禁止的违法违规行为，会受到严厉的处罚。

4. 对市场的影响不同：
- 期货“自选”：对市场本身没有直接影响，仅是投资者个人行为。
- 期货“自买自卖”：对市场具有严重的负面影响，破坏市场公平性、透明度和价格发现机制。

总结

“期货自选”和“期货自买自卖”虽然字面相似，但其内涵和外延却截然不同。前者是投资者在合法合规框架下，提升交易效率、辅助决策的实用工具；后者则是严重扰乱市场秩序、损害投资者利益的非法操纵行为。作为期货市场的参与者，我们必须清晰地认识到这两者的本质区别，充分利用“自选”等合法工具，提升自身的交易水平，同时坚决抵制和远离“自买自卖”等一切市场操纵行为。只有这样，才能共同维护一个健康、公平、高效的期货市场环境，实现自身的财富增值目标。对市场规则的理解和遵守，是每一位投资者在期货市场中立足和发展的基石。