小恒指，全称香港中小企业联合交易所普通指数，是香港中小企业联合交易所（SEHK）的一项衡量其上市公司整体表现的指数。香港中小企业联合交易所是小恒指的唯一发行机构。小恒指与恒生指数（简称恒指），同为香港重要的股票市场指数，但两者涵盖的上市公司范围和计算方法有所不同。

覆盖范围

恒指：涵盖在香港交易所（HKEX）上市的蓝筹股，主要由市值大、流动性高的金融、地产、公用事业和科技等行业龙头企业组成。

小恒指：涵盖在香港中小企业联合交易所上市的股票，其中大部分是市值较小、行业分布更加分散的中小企业。

计算方法

恒指：采用加权平均值法计算，即各成分股的股价乘以其流通市值之和，再除以恒生指数总基数。

小恒指：采用市值加总法计算，即各成分股的市值之和除以指数基础值。

指数权重分配

恒指：对个别成分股的权重有着较高的上限，并且权重通常集中在少数大型蓝筹股上。

小恒指：个别成分股的权重相对均衡，避免出现少数个股主导指数的情况。

调整频率

恒指：每季度调整一次。

小恒指：每半年调整一次。

涨跌幅限制

恒指：没有涨跌幅限制。

小恒指：有10%的涨跌幅限制，旨在降低市场波动性。

优点与缺点

恒指：

优点：代表港股整体走势，具有影响力和权威性。

缺点：仅涵盖蓝筹股，未能反映中小企业市场表现。

小恒指：

优点：反映中小企业市场表现，为投资者提供多元化投资标的。

缺点：流动性稍差，指数波动性相对较高。

关联性

恒指和小恒指的一致性较高，但并不是完全一致。由于恒指涵盖大型蓝筹股，受宏观经济因素影响较小；而小恒指涵盖中小企业，受行业和个股因素影响更大。在某些特殊情况下，恒指和小恒指可能会出现背离。

投资意义

恒指和小恒指均是衡量香港股票市场表现的重要指标。对于投资者来说：

• 投资恒指代表投资于香港整体蓝筹市场。
• 投资小恒指代表投资于香港中小企业市场。
• 投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的指数。